Nuevos indicadores económicos apuntan a una desaceleración de la actividad en Uruguay durante el segundo trimestre del año, después del crecimiento registrado en los primeros meses.

El economista de Vixion Consultores, Aldo Lema, explicó que el repunte observado en junio era previsible y estuvo parcialmente relacionado con un efecto calendario provocado por un mayor número de días hábiles. Sin embargo, al considerar las caídas registradas por el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) en abril y mayo, junto con el rebote de junio, estimó que el Producto Interno Bruto (PIB) habría retrocedido alrededor de 0,7% tanto frente al trimestre anterior como en términos interanuales.

El IMAE es un indicador que reúne la evolución mensual de las distintas ramas de actividad y permite aproximarse al comportamiento del PIB en el corto plazo. Los datos oficiales de las cuentas nacionales correspondientes al período abril-junio serán publicados a mediados de septiembre.

Por su parte, el economista Javier de Haedo consideró que la actividad económica permanece prácticamente estancada desde comienzos de 2025, pese a las fluctuaciones registradas durante ese período. A su juicio, resulta poco probable que el PIB alcance un crecimiento promedio superior al 1% este año.

Actualmente, el Ministerio de Economía mantiene una previsión de crecimiento de 1,6% para 2026, por encima de la estimación de los analistas consultados por el Banco Central del Uruguay, cuya mediana se ubicó en 1,2% en agosto.

De Haedo señaló que, entre los principales motores de la economía —consumo, exportaciones e inversión—, el consumo ha mostrado el mejor desempeño. Este comportamiento ha estado respaldado por el incremento del salario real, favorecido a su vez por una inflación menor a la prevista.

El economista también destacó la fortaleza del mercado laboral, especialmente porque esperaba un deterioro ante el bajo crecimiento y el aumento de los salarios reales. Aunque el número de personas ocupadas disminuyó entre agosto y diciembre del año pasado, durante el primer semestre de 2026 se mantuvo cerca del máximo registrado en julio de 2025, de acuerdo con los datos desestacionalizados.

Sin embargo, De Haedo advirtió que la combinación de una inflación que vuelve a acercarse a la meta y un crecimiento económico reducido podría poner en riesgo la continuidad del consumo como principal impulso de la actividad uruguaya.